华曙高科在 2024 年的业绩表现不太理想，营收、净利润和扣非净利润都出现了明显下滑。从营收来看，预计 2024 年年度实现营业收入 46,704.68 万元至 51,620.96 万元 ，相比上一年，减少了 8,983.01 万元至 13,899.29 万元，同比下降幅度在 14.82% 至 22.93% 之间。这意味着公司在 2024 年的业务拓展方面遇到了阻碍，销售规模有所收缩。

　　净利润方面，预计 2024 年年度实现归属于母公司所有者的净利润 5,567.82 万元至 8,248.62 万元，与上年同期相比，减少了 4,867.49 万元至 7,548.29 万元，同比下降 37.11% 至 57.55%。扣非净利润预计在 4,641.95 万元至 6,876.97 万元，与上年同期相比，减少 4,933.76 万元至 7,168.77 万元，同比下降 41.77% 至 60.70%。净利润和扣非净利润的大幅下降，说明公司在盈利能力上出现了较大问题，不仅核心业务的盈利水平下降，而且整体的利润获取能力也受到了冲击。

　　华曙高科并非一直处于业绩下滑的困境，在过去，它也有着属于自己的辉煌与高光时刻。2023 年 4 月 17 日，华曙高科成功在上交所科创板上市 ，这是公司发展历程中的一个重要里程碑。当时公开发行新股 4,143.2253 万股，发行价格为 26.66 元 / 股，募集资金总额达到了 110,458.39 万元，募集资金净额为 102,333.44 万元，最终募集资金净额比原计划多了 35,937.83 万元 。

　　上市后的 2023 年，华曙高科的业绩表现十分亮眼。全年实现营业收入约 6.06 亿元，同比增长 32.67% ；归属于上市公司股东的净利润约 1.33 亿元，同比增长 34.62% 。这样的营收和净利润增长幅度，在行业内是相当出色的成绩，表明公司在市场拓展和盈利能力方面都有着强劲的表现。从营收构成来看，2023 年 1 至 6 月份，3D 打印设备及辅机配件占比 87.45%，是公司营收的主要来源 ，这也说明公司的核心产品在市场上具有较强的竞争力。

　　在技术创新方面，华曙高科同样成果显著。公司持续加大研发投入，2023 年研发投入总额为 8,236.61 万元，同比上年同期增长 32.70%，占营业收入比例 13.59% 。通过不断的研发创新，公司开发出了多款满足多元化应用场景需求的新款设备，对软件、控制、工艺等进行了优化，有效提升了打印效九游体育率。在高分子 3D 打印领域，推出的采用光纤激光器的 Flight 技术，极大地提高了打印效率；还成功推出了可烧结熔点达 360°C 材料的超高温设备，弥补了我国在这个领域的空白 。在金属 3D 打印方面，拥有完整的全系列产品，包括数款成形幅面超一米的金属 3D 打印设备，在多激光、少支撑等创新技术的加持下，成功应用于航空航天、汽车、医疗等多个行业。

　　市场拓展上，华曙高科积极布局全球市场。2023 年全球客户端累计销量突破 1000 台，实现了里程碑式的新跨越 。在北美，与美国资深 3D 打印设备和技术解决方案供应商 Additive Plus 建立合作伙伴关系，为美国西海岸的工业客户提供创新、开源的工业级金属和高分子增材制造解决方案；在欧洲，与空客全资子公司 APWORKS 合作，其 FS422M 设备通过 Scalmalloy 高强铝合金部件生产的认证，助力 Scalmalloy 高强铝合金的轻量化设计和高效稳定生产实现创新突破 。

　　从外部市场环境来看，下游市场需求减弱是一个重要因素。在全球经济形势复杂多变的背景下，华曙高科的下游行业，如航空航天、汽车、医疗等，对 3D 打印设备及相关产品的需求出现了波动。以航空航天领域为例，由于行业投资节奏的调整，一些原本计划采购 3D 打印设备用于零部件制造的企业，放缓了采购步伐 。这使得华曙高科在该领域的订单减少，直接影响了公司的销售收入。在汽车行业，随着新能源汽车市场竞争的加剧，部分车企将资金更多地投入到电池技术研发和产能扩张上，对 3D 打印设备的采购需求相应减少。

　　市场竞争的加剧也给华曙高科带来了巨大压力。近年来，3D 打印行业发展迅速，吸引了众多企业进入，市场竞争愈发激烈。一些新兴的 3D 打印企业，凭借其独特的技术优势和灵活的市场策略，迅速抢占市场份额。在金属 3D 打印设备领域，一些国外企业推出了具有更高打印精度和效率的产品，并且在价格上也具有一定竞争力，这使得华曙高科在国际市场和国内高端市场的竞争中面临挑战，市场份额受到挤压。这些竞争对手的产品不仅在性能上与华曙高科的产品不相上下，甚至在某些方面还更具优势，同时它们还通过降低价格来吸引客户，这使得华曙高科不得不降低产品价格以保持竞争力，从而导致销售价格下降，利润空间被压缩。

　　华曙高科内部也存在一些问题，影响了公司的业绩表现。产品竞争力不足是一个较为突出的问题。尽管公司在过去一直注重技术研发，但随着行业技术的快速发展，公司在技术创新速度和产品性能方面，逐渐跟不上市场的需求。在技术创新速度上，一些竞争对手能够更快地推出新的 3D 打印技术和产品，而华曙高科的技术更新迭代相对较慢。在高分子 3D 打印技术方面，一些企业已经研发出能够打印更复杂结构和更高性能材料的技术，而华曙高科在这方面的进展相对滞后，导致其产品在市场上的吸引力下降。在产品性能上，华曙高科的部分产品在打印精度、速度和稳定性等方面，与竞争对手相比存在一定差距。在金属 3D 打印设备的打印精度上，一些国外品牌的设备能够达到更高的精度标准，满足航空航天等高端领域对零部件高精度的要求，而华曙高科的设备在这方面还有提升空间。

　　成本控制不力也是华曙高科面临的一个重要问题。在原材料成本方面，随着全球大宗商品价格的波动，3D 打印所需的原材料，如金属粉末、高分子材料等价格不稳定，导致公司的采购成本上升。一些稀有金属粉末的价格大幅上涨，使得公司生产金属 3D 打印设备和相关产品的成本显著增加。在生产成本上，公司的生产效率有待提高，生产流程不够优化，导致单位产品的生产成本较高。生产线上的设备老化、生产工艺不够先进，使得生产过程中的废品率较高，增加了生产成本。管理成本方面，公司的管理体系不够完善，管理效率低下，导致管理费用过高。公司内部的部门之间沟通协作不畅，决策流程繁琐，影响了工作效率，增加了管理成本。

　　在技术创新的道路上，华曙高科从未停止脚步。2025 年 1 月 3 日，金融界消息显示，华曙高科取得了一项名为 “一种便于 3D 打印制件清粉的结构” 的专利 ，授权公告号 CN 222246151 U，申请日期为 2023 年 12 月。别小看这个专利，它在 3D 打印制件的清粉环节可是有着大作用。

　　在 3D 打印的整个流程里，清粉是制件后处理的关键一步。以前的清粉方式，不仅耗时费力，而且清粉效果还不太理想。华曙高科的这项新专利，通过独特的结构设计，成功解决了这些难题。这个清粉结构设置在待打印制件的支撑部件内或者延伸部件内，并且与成型基板或成型底板接触。它主要由两块相互平行且垂直于工作平面的平板组成，两块平板的顶端通过顶板连接，形成了主体结构，而顶板设计成弧形或半菱形，这样主体结构的两端就形成了清粉槽。同时，两块平板上还开设有若干个清粉孔。

　　在实际应用中，这个清粉结构优势明显。它大大降低了制件底部的清粉难度，以前需要花费大量时间和精力清理制件底部粉末，现在轻松多了。而且，它还能有效清理制件内部的残留粉末，这对于一些对内部清洁度要求较高的制件来说，至关重要。像在医疗器械制造领域，制件内部的清洁度直接关系到产品的使用安全性和有效性，有了这个清粉结构，就能保证医疗器械制件的清粉效率，满足医疗产品的高标准卫生要求。通过降低清粉难度和时间，以及有效清理残留粉末，华曙高科不仅提升了产品质量，还降低了制件后续验收的经济成本和使用的安全风险 ，这无疑增强了公司产品在市场上的竞争力。

　　10 月 28 日，华曙高科发布了一则股东减持股份计划公告，国投创业基金因为自身资金需求，打算减持公司股份。它计划通过集中竞价交易和大宗交易的方式，减持不超过 828.3376 万股，减持比例不超过公司总股本的 2% 。

　　国投创业基金作为华曙高科的重要股东，它的减持行为引起了市场的广泛关注。股东减持，往往会让投资者对公司的未来发展产生担忧。从市场反应来看，消息公布后，华曙高科的股价出现了一定程度的波动。在减持原因方面，虽然公告中表明是自身资金需求，但也难免会让投资者猜测是否是对公司未来发展信心不足。不过，股东减持也可能是出于自身投资组合调整等其他原因，并不一定完全代表对公司发展前景不看好。

　　这次减持对公司股权结构也会产生一定影响。虽然减持比例为 2%，但如果减持完成，国投创业基金在公司的持股比例会下降，公司的股权结构会发生相应变化。这可能会对公司的治理结构和决策产生一定的间接影响。从公司未来发展战略角度来看，股权结构的变化可能会影响公司的战略决策和资源配置。新的股权结构下，公司在制定发展战略时，可能需要考虑新的股东利益诉求，这可能会对公司的研发投入、市场拓展等战略方向产生影响。

　　华曙高科在项目建设方面也有新动态。2024 年 12 月 11 日，湖南湘江新区行政审批服务局对华曙高科研发总部及产业化应用中心和增材制造设备扩产建设项目进行了批前公示 。这两个项目意义重大，它们位于湖南湘江新区许龙路以东、岳麓大道以北交叉路口地块，总占地面积约 81554 平方米，建筑面积 138710.8 平方米，总投资约 6 亿元 ，项目分三期建设。

　　研发总部及产业化应用中心项目，将成为公司科技创新的核心区域。这里会有增材制造国际创新研究中心与新型研发实验室，吸引更多的科研人才，开展前沿技术研究，推动公司在 3D 打印技术上不断创新，提升公司的技术水平和创新能力。产业化应用中心则会加速科研成果的转化，将实验室的创新技术应用到实际生产中，提高公司产品的市场竞争力。

　　增材制造设备扩产建设项目同样重要。目前，华曙高科面临着产能瓶颈问题，这个项目建成后，将有效突破现有产能瓶颈，提升产业规模。项目建成后，将加快突破华曙高科现有产能瓶颈，提升产业规模，全面打造成为具备国际领先水平与规模的工业级 3D 打印创新与产业化高地 。随着产能的提升，公司能够满足更多客户的需求，进一步扩大市场份额，增强公司在行业内的影响力。

　　2023 年 4 月 17 日，华曙高科成功在上交所科创板上市，公开发行新股 4,143.2253 万股，发行价格为 26.66 元 / 股，募集资金总额 110,458.39 万元 ，扣除发行费用 8,124.95 万元（不含增值税）后，实际募集资金净额为 102,333.44 万元 。这笔资金的到账，为公司的发展注入了强大动力。

　　截至 2024 年 6 月 30 日，公司对这笔募集资金的使用和结存情况如下：在募投项目支出方面，累计支出达到 37,694.06 万元，其中截至 2024 年 6 月 30 日，直接投入募投项目的金额为 27,221.26 万元，这些资金主要用于增材制造设备扩产项目、研发总部及产业化应用中心项目、增材制造技术创新 (上海) 研究院建设项目等，推动了公司在设备生产、技术研发和应用拓展等方面的发展 。截至 2024 年 6 月 30 日，永久性补充流动资金金额为 10,472.80 万元，这部分资金用于公司日常的生产经营活动，补充了公司的运营资金，提高了资金的流动性，有助于公司更好地应对市场变化和业务发展需求。

　　在股份回购方面，2024 年 3 月 11 日，公司召开第一届董事会第十五次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以首次公开发行人民币普通股取得的部分超募资金用于回购公司股份，截至 2024 年 6 月 30 日，已转入回购账户金额 2,000.00 万元 ，回购的股份拟用于股权激励或员工持股计划，这一举措有助于提升员工的积极性和归属感，增强公司的凝聚力。

　　在资金收益方面，募集资金产生的利息收入扣除手续费后为 1,792.27 万元，这也在一定程度上增加了公司的资金储备。截至 2024 年 6 月 30 日，公司募集资金专用账户应结余募集资金 64,431.65 万元，其中使用暂时闲置资金购买银行理财产品尚未到期的金额为 10,000.00 万元 。

　　在业绩下滑的阴影下，华曙高科面临着诸多困境与挑战。在市场竞争方面，3D 打印行业的赛道愈发拥挤，众多企业纷纷入局，使得市场竞争进入白热化阶段。国际巨头凭借其深厚的技术积累、广泛的品牌影响力和庞大的市场份额，在高端市场占据主导地位。EOS、惠普等公司，在技术研发和产品创新上持续投入，不断推出高性能的 3D 打印设备和材料，巩固其在航空航天、汽车等高端领域的优势 。国内的竞争对手也在不断崛起，一些企业通过差异化竞争策略，在特定细分市场取得突破，进一步压缩了华曙高科的市场空间。在教育领域的 3D 打印市场，部分国内企业专注于开发适合教育场景的低成本、易操作的 3D 打印设备，受到了学校和教育机构的青睐，抢占了华曙高科在该领域的潜在市场份额。

　　技术创新方面，华曙高科也面临巨大压力。3D 打印技术正处于快速发展阶段，新技术、新材料不断涌现。金属 3D 打印领域，新型的多激光烧结技术能够大幅提高打印效率和精度，而华曙高科在这方面的技术研发进展相对缓慢，可能导致其产品在性能上逐渐落后于竞争对手 。在材料创新方面，开发具有特殊性能的 3D 打印材料，如高强度、耐高温、耐腐蚀的材料，是行业的发展趋势。如果华曙高科不能及时跟上材料创新的步伐，将难以满足客户日益多样化的需求，降低产品的竞争力。

　　资金压力也是华曙高科不容忽视的问题。业绩下滑导致公司的盈利能力下降，资金回笼速度放缓，而研发创新、市场拓展、项目建设等都需要大量的资金投入。研发总部及产业化应用中心和增材制造设备扩产建设项目，总投资约 6 亿元 ，这对公司的资金状况是一个巨大考验。如果资金不足，可能会导致项目进度延迟，无法按时实现产能提升和技术创新目标，进一步削弱公司的市场竞争力。

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