九游体育天风证券601162)股份有限公司邵将,郭雨蒙近期对瑞鹄模具002997)进行研究并发布了研究报告《24Q3业绩同比高增,看好智界R7贡献增量》,本报告对瑞鹄模具给出买入评级,当前股价为31.8元。
截至2024年6月30日,公司汽车制造装备业务在手订单39.30亿元,较上年末增长14.95%,在手订单充裕,为业绩增长提供坚实基础。同时,公司轻量化零部件业务陆续进入量产阶段,其中铝合金一体化压铸车身结构件产品于2023年4季度启动量产,铝合金精密成形铸造动总零部件于2023年2季度全面量产,23年末进入稳产阶段,高强度板及铝合金板材冲焊件于2023年4季度开始量产,23年末部分进入爬产阶段。24Q1公司汽车轻量化零部件收入占比约为20%。随着多款车型零部件业务陆续进入量产阶段,为公司前三季度收入带来积极增长。
公司与奇瑞深度合作:奇瑞是公司重要客户之一,也是公司股东芜湖奇瑞科技有限公司的控股股东。奇瑞9月销量24.45万辆,同比增长28.6%。其中新能源销量5.89万辆,同比增长183.4%。奇瑞Q3销量65.2万辆,同比+27.4%/环比+14.2%。
9月24日,奇瑞与华为合作推出的智界R7正式上市,售价区间25.98-33.98万元。新车定位为纯电动中大型SUV,同时也是鸿蒙智行首款轿跑SUV。新车采用途灵底盘平台生产,配备智能路况识别系统,并搭载即将全面推送的HUAWEI ADS3.0端到端类人智驾系统。10月1日-5日鸿蒙智行全系车型累计大定突破18600台,其中智界R7大定突破6300台,为大定数量最高的车型,展现热卖潜质。公司与奇瑞深度合作,R7有望四季度起为公司贡献较大增量。
盈利预测与投资建议:预计24-26年归母净利润为3.49/4.34/5.68亿元,当前市值对应PE为19/15/12倍,维持“买入”评级。
风险提示:汽车需求不及预期、原材料价格等持续上涨、公司新业务拓展不及预期。
数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中泰证券600918)何俊艺研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.13%,其预测2024年度归属净利润为盈利3.37亿,根据现价换算的预测PE为19.75。
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级11家,增持评级6家;过去90天内机构目标均价为35.07。
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